3月10日，理文造纸公布全年业绩，截至2025年12月31日止年度，实现总收入266亿港元，同比上升2.5%；年度盈利同比上升43%至19亿港元；每吨纯利257港元。
纸浆价格呈现前低后高
理文造纸称，2025年纸浆价格呈现前低后高、波动调整的态势。上半年，全球经济增长预期转弱及新增产能释放，导致纸浆价格承压下跌。年中至下半年，国内“反内卷”政策，加上部分海外浆厂减产、转产的消息使供应趋紧，纸企通过涨价缓解成本压力。而国内“以旧换新”等促消费政策深入实施，有效拉动了包装与消费用纸需求，亦支持了整体纸品价格上升。
调配内部纸浆产能与外部采购
理文造纸称，公司有浆纸一体化的垂直整合优势，透过调配内部纸浆产能与外部采购，有效缓解了原材料价格大幅波动带来的成本压力。同时，集团持续优化国内生产基地的产能布局与能源结构，进一步降低综合生产成本。年内，集团积极推进多项生产线技术改造与效率调试项目，提升了整体效率。
理文造纸提到，面对地缘政治与贸易政策的不确定性，越南及马来西亚的海外生产基地发挥了重要作用，出口市场拓展将是未来的战略重点。
“提振消费”预期利好包装纸业务
理文造纸预计，未来国家对塑料污染的治理力度只增不减，绿色包装解决方案的需求旺盛。电商物流的持续发展与消费品“以旧换新”政策，将直接拉动高品质包装用纸的增长。 2026年，中国将“提振消费”视为经济工作首位，预期利好包装纸业务。卫生纸业务方面，中国人均用纸量与发达市场相比仍有巨大增长潜力。
来源：上市公司公告
