来源：生活用纸品牌营销

据证券日报公布上市公司业绩报表，晨鸣、玖龙、理文、山鹰等造纸龙头上市企业已发布年报或中期报，从公布的数据来看，无论是营收还是赢利方面均十分亮丽。2017年造纸行业的盛景，有鲜花着锦、烈火烹油来形容并不为过。

2月26日，玖龙纸业公布中期业绩，截至2017年12月31日止6个月，公司销售额为256.49亿元人民币，同比增长34.1%；公司权益持有人应占盈利约43.29亿元，同比增长126%；每股基本盈利0.93元，每股中期股息0.1元。

2月28日，理文造纸公布2017年业绩，全年实现收入约258.37亿港元，同比增长40.86%。年度盈利50.4亿港元，较2016年大幅上升76%，每吨净利润达913港元。

3月19日，山鹰纸业发布2017年年报，公司2017年1-12月实现营业收入174.70亿元，同比增长43.96%；造纸行业平均营业收入增长率为34.29%；归属于上市公司股东的净利润20.15亿元，同比增长471%，造纸行业平均净利润增长率为308.57%，公司每股收益为0.44元。

2月27日晚，太阳纸业发布业绩快报，公司2017年营收为188.93亿元，同比增长31%；净利为19.98亿元，同比增长89%。报告期，公司产品产能释放，价格同比提高，致使收入大幅度增长。

早在1月18日晚间，晨鸣纸业发布公告，预计2017年年度实现归属于上市公司股东的净利润360,000万元-390,000万元，比上年同期增长：74.42%-88.95%。报告期内，公司主要产品文化纸、铜版纸、白卡纸等纸种价格同比上涨，毛利率同比提升。湛江晨鸣60万吨液体包装纸项目投产，销量同比增加，盈利能力提高。

数据显示，2017年度，造纸行业平均营业收入增长率为32.99%，平均净利润增长率为144.01%。有分析指，造纸企业之所以在2017年大赚特赚，主要受以下几种因素的影响：环保政策持续趋严、造纸行业落后小产能不断淘汰、网购及物流快递行业快速增长、废纸价格持续提高……

销量5年来首现下滑：惜售还是需求见顶？

尽管，五大巨头在2017年获得了利润和股价的双丰收，但是有一点我们不能忽视——理文造纸2017年的销量现5年来首度下滑。

根据理文造纸的业绩快报，2017年实现纯利50.4亿港元，每吨产品获得纯利913港元，可以推算出其在2017年的销量约为552万吨，相较2016年的563万吨略微有所下滑，同比降幅为-1.95%。

无独有偶，另一个巨头玖龙纸业近期发布业绩公告，其2017年下半年各类包装纸的销量都录得超过7%的跌幅。

销量下滑有两种可能的原因：其一，纸厂惜售；其二，需求见顶。

长期以来，纸厂会跟随下游工业客户的需求具有一定的周期性波动。但是，随着网上购物的普及，包装纸的终端客户发生了变化——快递包装激增，这在一定程度上让包装纸具有了消费属性。下图为我国每月社会消费品实物商品网上零售额走势：

（注：2月份数据为1月和2月总和）

国家统计局数据显示，2018年前2个月，我国社会消费品实物商品网上零售额约为9073亿元，同比增长41%，增势迅猛。而伴随着这些网上购物的，正是包装纸需求。