近日，俄罗斯联邦国家统计局（Rosstat）最新发布的数据显示，该国纸浆、造纸和木材加工业的前景令人担忧。2025年，该行业相对稳定，纸张和纸板产量甚至小幅增长了0.6%。然而，2026年上半年，这一趋势发生了逆转。俄罗斯林产品综合体几乎所有主要产品类别的产量都在下降，而且在某些情况下，下降速度甚至比去年更快。

趋势很明显：纸张、纸浆、锯材、胶合板和刨花板的下降速度都比2025年更快，而纤维板和木屑颗粒仍然是两个亮点，继续保持多年的增长势头。

2026年上半年的数据之所以引人注目，在于其走势。纸张和纸板市场从2025年全年0.6%的增长转为2026年上半年3.3%的下滑——约4个百分点的波动表明市场状况发生了真正的变化，而非统计误差。纸浆的降幅从1.5%扩大到5.2%。胶合板在2025年本已疲软的6.5%的降幅几乎翻了一番，达到11.0%，成为所有产品中表现最差的。

以下几种解释值得考虑：

1. 出口市场萎缩。俄罗斯纸浆、纸张，尤其是胶合板，历来严重依赖出口市场——中国、中东，以及2022年后西方市场关闭后流入中亚和独联体国家的剩余产品。胶合板尤其受到欧洲和北美需求的严重冲击，到2026年，中国买家似乎将拥有更大的定价权，并转向其他供应商或中国国内产能，这将挤压俄罗斯的出口量，进而影响工厂的开工率。

2. 高利率和资本约束。俄罗斯央行在2025-2026年期间实施的紧缩货币政策推高了俄罗斯各行业的营运资金成本。纸浆和造纸厂是资本和能源密集型产业，持续的高利率会抑制维护性资本支出和闲置产能重启的延迟，从而加剧产量疲软。

3. 下游建筑和住房活动疲软。锯材、胶合板和刨花板都与建筑和家具制造业密切相关。房屋开工和翻新活动的放缓——这本身就是高抵押贷款利率的结果——即使不考虑出口动态，也会直接降低国内对这些产品的需求。

4. 物流和成本上涨。铁路货运关税、剩余出口通道（特别是服务于中国的远东港口）的港口拥堵以及卢布波动都在持续侵蚀利润，使得生产商不再有动力仅仅为了追求销量而满负荷运转。

综合来看，该数据集可以为任何关注俄罗斯林产品行业的人士提供三个主要结论：

（1）该行业2025年的企稳局面十分脆弱，难以持久。一年的纸张产量接近持平掩盖了潜在的压力，而这些压力在2026年强势回归，尤其是在纸浆和胶合板领域。

（2）产品组合的重要性比以往任何时候都更加凸显。专注于生产家具相关板材（纤维板）和出口灵活的生物能源产品（颗粒）的生产商，其业绩优于那些专注于建筑级木材和纸浆/纸张的生产商，后者正面临着国内需求和出口渠道同时承压的双重压力。

（3）密切关注家具和建筑指标，它们如同领先信号。该部公布的6月份家具行业增长12%的数据意义重大——如果这种下游强劲势头持续下去，即使锯材、胶合板和纸浆仍面临出口和融资方面的结构性压力，到2026年，刨花板和纤维板的需求最终也可能走高。

对于全球买家和竞争对手而言，实际的结论是，俄罗斯纸浆、纸张和胶合板的供应在 2026 年之前可能会继续受到限制，这可能会对那些仍然从俄罗斯采购或在亚洲市场与俄罗斯产品竞争的买家构成价格上行压力——而颗粒和纤维板领域值得关注，因为俄罗斯生产商仍在积极扩大产能利用率。

来源：俄罗斯联邦国家统计局