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白卡纸市场分析及2017年展望

来源:中华纸业传媒

【白卡纸现有产能、潜在产能】

目前国内白卡纸行业总产能1100万吨左右(如下表),其APP、晨鸣、博汇、太阳四大主流厂家合计产能约895万吨,占比81%左右,行业高度集中,寡头市场初现。

白卡纸经过近年整合,中小纸厂基本淘汰,仅剩几家大型纸厂。据悉其他小厂无力再上新项目,而大型纸厂中湛江晨鸣120万吨白卡纸在2016年10月份刚刚投产,产能尚未完全释放,江苏博汇规划有一条100万吨以上的白卡纸生产线,但目前尚未确定。因此潜在产能释放仍有压力,但数量较少。


【市场价格波动】

价格上涨原因分析

造纸行业由于2009年以后新上项目较多,产能释放压力较大,自2011年开始逐步陷入低迷状态,此后陷入长达5年时间的艰难整合过渡中,然而自2015年下半年开始,白卡纸首先出现反弹态势,至2016年底价格涨势更加迅猛,原因如何呢?引起业内人士的普遍关注。据了解,白卡纸价格首先走出低迷态势并持续上涨,原因如下:

①需求看好。白卡纸作为高档包装纸种之一,与人们的日常生活息息相关,化妆品、药品包、食品等包装用途催生出大量市场需求,2009年以来需求量逐年增长,如下图。尤其是在面对国家反对奢侈品包装、提倡环保的大背景下,纸包装因环保、成本相对较低等因素受到消费者青睐。

②行业集中度提高,纸厂议价能力明显提高。2009年以后,由于江苏博汇、宁波中华、金桂等多个百万吨级别的大型白卡纸项目投产并投放市场,使得供给严重过剩,各厂家

价格战在所难免,白卡纸价格持续下滑,中小纸厂利润骤减,加之环保成本大增,中小纸厂濒临破产倒闭。而大型纸厂占据规模优势,在艰难的市场中存活下来,最终仅剩下APP、晨鸣、博汇、太阳等大型纸厂,目前业内前四名厂家占据国内81%的市场,前七名厂家已经占据95%以上的市场份额,行业高度集中,如下图。集中度如此高的市场中,大型纸厂为了摆脱濒临亏损的窘境,开始持续限产、提价。由于寡头市场,纸厂议价能力大增,且纸厂间默契度增高,不再进行价格战,主流纸厂坚持提价不动摇,使得价格缓慢走向上涨之路。

③库存天数持续降低。从2015年以来,白卡纸库存天数持续降低,据了解行业内主流纸厂APP、太阳、博汇、晨鸣四大厂家平均库存天数从2015年2月份的48天逐步减少为2016年底的15天左右,如下图。库存持续走低,无订单库存甚至趋向为零库存,为白卡纸价格上涨提供了有力支撑。

④原材料、物流等成本增长。2016年以来尤其下半年木浆、废纸、煤炭等原材料价格不断上涨,生产制造成本持续增加;国家严查超标超载,使得运输量受限,运费上涨,运输新政让纸类用品的运费涨幅35%左右。

⑤纸厂、经销商互相配合。2015年下半年纸厂开始提价,下游经销商、包装厂多持否定态度,他们认为白卡纸产能明显过剩,价格不可能上涨,然而主流纸厂持续限产,降低库存,并且逐月提价,酝酿供不应求的氛围。由于价格持续上涨,前期跟涨的经销商获利颇丰,市场货源紧缺的氛围浓厚,而那些少量持怀疑甚至否定态度的经销商再也坚持不住了,纷纷加入开始跟单补货,因此在纸厂、经销商轮番提价的带动下,白卡纸价格一路走高。


【进出口数据分析】

2014~2016年以来白卡纸出口量总体呈现上涨态势,其中2016年1~11月份出口量186万吨左右,同比增长28%。

与出口情况相反,白卡纸近年进口量呈减少态势,2014年进口量约71万吨,2015年进口量约67万吨,同比降低6%,而2016年进口量也将继续降低。

目前国内白卡纸月均市场容量约60万吨,而2016年进口量月均仅5.4万吨,不足以对国内庞大市场产生影响;相反,2016年出口量月均约17万吨,净出口量11.6万吨,中国白卡纸产品在国外仍占据一定市场,而且份额在不断加大中。


【行业未来前景】

纵观近几年白卡纸市场发展情况来看,经过2009年以后国内纸厂引进全球顶尖装备、技术、管理等,白卡纸产品质量已有大幅提高,进口量较少,且出口量明显增多。此外,伴随产能释放,市场逐渐饱和,劣质公司逐步淘汰,剩余下来的几家大公司生产、销售等各方面比较成熟,行业整体进入成熟、稳定期。


经过本次行业整合后,白卡纸产品超跌反弹是有限度的,不可能无休止的处于持续上涨中,尤其是后期伴随湛江晨鸣120万吨项目达产投放市场以及其他纸厂产能释放(目前产能释放在70%~80%),供应将明显增加;而需求方面,尽管长远看仍处于增长中,但短期内并不会像本次价格上涨一样迅速,即产能释放是爆发式的,但需求增长是渐进式的,阶段性供需矛盾依然存在。此外,国内白卡纸前七大厂商占据95%以上市场份额,且均为大型纸企,供给侧改革继续整合的空间有限,现阶段处于上下游之间寻求行业合理利润的动态平衡中。因此,笔者认为本轮白卡纸产品价格上涨距离触顶企稳的时间已经不远。


然而成熟市场中依然存在发展的机会,寻找新的细分市场、挖掘新的利润增长点为成熟的白卡纸市场带来新的希望。例如白卡纸细分品类里面口杯纸、面碗等食品包装纸市场容量较大,但缺乏行业龙头,生产厂商多为中小企业,而现有的大型白卡纸企凭借雄厚的资金实力、强大的研发能力、成熟的管理体系为企业大力进军细分市场提供了有力保障。据了解,目前国内已有多家厂家正在或已经加大该细分领域的投资力度,细分市场领域或将成为白卡纸未来新的发展方向。

(备注:以上数据来源有造纸协会年报、博闻锐思资讯公司、海关进出口数据以及其他实地调研,数据可能存在误差,疏漏之处在所难免,恳请行业同行批评指正。)

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